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基金属触底反弹

 

上期所基金属期货11月24日整体先抑后扬,表现触底反弹,抗跌性明显并不改变长远需求弱势。欧元区陷入衰退的可能性正在增加,沪铜技术上死叉形成暗示弱势加剧,基金属反弹空间难见乐观。

  截止24日收盘时,上期所基金属期货各主力合约,铜收跌0.73%,铝收跌0.28%,锌收跌0.92%,铅收跌0.88%。

  周三德国政府拍卖60亿欧元的10年期国债拍卖需求极为疲软,投资者转向美元避险,欧元兑美元周三下跌逾1.0%至七周低点,美元指数冲破79整数关口。惠誉警告称若法国经济大幅下滑,其AAA信用评级可能受到威胁,欧洲债务风险向核心国家蔓延的警钟正在拉响,并可能导致欧元区经济陷入衰退,拖累全球经济。但德国财政部称国债拍卖低迷不会导致德国出现再融资问题。

  现货需求在目前东莞废锡回收已经较低的水平下依然不买账,下游观望气氛浓烈。据调查目前空调行业的库存在高位徘徊,影响其对铜的需求。技术上看,沪铜的弱势更加明显,沪铜连续和主力合约的MACD日图上死叉已经形成并且绿柱放长,暗示继续下跌的可能。

  近日华东地区贸易商在年底渐显资金紧张,出货积极但成交一般,华南地区铝下游加工企业处于观望心理按需采购,备货意愿低迷,而进入冬季的北方市场询价减少,总体而言铝现货需求持续低迷不改,铝价继续下跌买家并不买账,因继续看空后市为主。但另一方面,铝价当前已经跌破平均成本线,继续下跌空间大大缩小。

  云锡公司铅业分公司拟于11月22日开始进行45天的检修,考虑到下游需求疲软,预计对精铅供应影响不大。铅锌价格继续下跌加剧了下游看空气氛。

  24日上海现货铜价54800-56000元/吨,报跌1125元,升水450元-升水750元,进口铜涌出拖累国产铜升水受到压制,市场观点与交易作为进一步加大分歧,下游未见有逢低吸纳表现。现货铝价报15790-15830元/吨,跌105元,供需双方入市骤减,反弹预期增强引发市场观望气氛升温。0#锌价报14850-14950元/吨,跌300元,下游初现补库热情,货源趋紧持货商报价坚挺,整体交投较前期活跃。国内1#铅跌175元至15100-15300元/吨,贸易商寻低价货意愿较强,下游低价位拿货增多。

  总的看来,基金属有反弹需求但受限于虚弱的基本面,欧美债务和全球经济滑坡两大当头利空仍在主导市场,工业前景黯淡导致金属现货需求难以走出疲软不堪的境地。尽管铜的供应面利好,但仍难以提振需求,沪铜连续和主力合约技术上的死叉暗示仍有下跌可能,空头力量仍占上方。在近期铜价看空气氛不断的带领下,目前铝的成本支撑已经失效,铝需求因楼市仍在趋弱,铅、锌被动跟跌,总的来说基本面失效让位于宏观面,基本金属任何反弹力度都将薄弱。